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杠杆过载：造成波动的根源
比特币衍生品市场已成为杠杆与投机交织的高风险领域。到 2025 年 9 月，未平仓合约
比特币永续期货和期权已飙升至2200亿美元创下历史新高，主要受宏观经济事件投机性押注的推动， Beincrypto 分析Beincrypto 指出，这一数字远远超过了现货市场的流动性，永续期货交易量是现货交易量的 8-10 倍。这种不平衡会放大系统性风险，因为即使是轻微的价格波动也可能引发连锁清算。